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本期内容提要:
美国市场：美国汽车零部件及轮胎店销售额依然维持同比高增长趋势，汽柴油消费量、汽车销量相对稳定，总体来看轮胎下游需求比较稳定。2024年4月，美国汽车零部件及轮胎店零售额为115.70亿美元，环比下降0.50%，同比上涨6.77%。2024年5月，美国汽油消费量为901.62万桶/天，环比上涨5.10%，同比下降1.85%；柴油消费量为367.30万桶/天，环比上涨5.84%，同比下降5.91%；美国汽车销量为144.45万辆，环比上涨8.15%，同比上涨5.04%。
美国进口市场：2024年4月，美国进口PCR数量为1724.66万条，环比下降2.21%，同比上涨7.71%；美国进口TBR数量190.94万条，环比上涨4.79%，同比上涨43.96%。我们认为，海运波动对美国2022-2023年的进口量造成了扰动（先累库、后去库），2023年下半年以来美国进口需求已恢复至正常节奏；2024年以来美国月度进口量均处于历史同期较高水平，美国轮胎需求依然稳健。
中国市场：国内需求相对稳定，半钢胎开工仍在高位。2024年5月，中国重卡销量约为7.50万辆，环比下降8.87%，同比下降3.10%；中国物流业景气指数为51.80%，环比减少0.60pct，同比增加0.30pct；全钢胎月度平均开工率58.86%，同比减少2.03pct，环比减少8.05pct；半钢胎月度平均开工率78.98%，同比增加8.68pct，环比减少0.98pct。
原材料：轮胎原材料价格指数5月环比基本持平。2024年5月轮胎原材料价格指数为171.05，环比上涨0.15%，同比上涨13.47%。其中，天然橡胶均价14177元/吨，环比上涨1.72%，同比上涨20.07%；丁苯橡胶均价13512元/吨，环比上涨0.77%，同比上涨15.53%；炭黑均价8706元/吨，环比下降5.09%，同比上涨15.70%。
行业反倾销动态：（1）美国发布对泰国卡客车轮胎反倾销初裁。美国当地时间5月15日，美国商务部发布了对泰国卡客车轮胎反倾销初步裁决，认为进口自泰国的卡客车轮胎在美国以低于公平价值的价格销售，并初步裁定倾销幅度如下：浦林成山（泰国）有限公司：0%；普利司通公司：2.35%；其他企业平均税率为2.35%。（2）巴西扩大对华轮胎反倾销范围。5月2日，巴西外贸委员会管理执行委员会发布2024年第583号决议，该决议将3个税号下的轮胎组件产品纳入征税范围，其中包括轮辋尺寸20英寸、22英寸和22.5英寸的轮胎组件。新决议适用于2021年确定的反倾销税，并自发布之日起生效。
风险因素：宏观经济不景气导致需求下降的风险；原材料成本上涨或产品价格下降的风险；经济扩张政策不及预期的风险
重点标的：赛轮轮胎、通用股份