（以下内容从华安证券《建筑材料行业周报：国常会再提地产去库存，水泥价格显著上涨》研报附件原文摘录）
主要观点：
核心观点
地产实质性利好政策发布，建材板块短期估值有支撑，中期需求有改善。行业供给侧出清逻辑更明确，消费建材市场已从前几年的增量市场快速转入存量市场，中小企业面临经营压力被迫出清，头部企业市占率提升更加容易。
行业观点
上海取消土拍“最高限价”条件，即取消土地交易限定最高溢价率10%要求。本周上海市土地交易市场发布上海市2024年第三批次土拍拟供商品住宅用地项目清单，此次拟出让地块共计4幅，涉及杨浦区、宝山区、奉贤区3个地区，起始总价84.21亿元。值得注意的是，自该批次起本市取消商品住房用地溢价率10%的上限要求，成交地价由市场化竞价确定，进一步提升土地资源市场化配置效率，同时取消了“房地联动价”的设置，未来土地价格和房价将更多由市场因素主导。根据财联社报道，2023年9月底自然资源部给各省市自然资源主管部门下发文件，内容包括“建议取消土地拍卖中的地价限制、建议取消远郊区容积率1.0限制等”，随后二线城市济南、南京、合肥、宁波、苏州、成都、西安等城市落实该项政策；此次上海取消限价，有助于改善型项目的发展和房地产市场化的运行。
国常会再次强调房地产去库存。本周国务院常务会议召开，会议指出房地产发展关系经济运行和金融稳定大局，要充分认识房地产市场供求关系的新变化，顺应人民群众对优质住房的新期待，着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓展思路，又要稳妥把握、扎实推进。要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展。此前4.30中央政治局会议指出“统筹研究消化存量房产和优化增量住房的政策措施”，此次国常会明确提出“去库存”，有利于新增和存量地产项目的加速消化，消费建材需求有望随之回暖。
短期保障房为地产行业发展重点。保障性住房是政府解决中低收入居民住房困难、提高城乡居民居住水平的重要民生工程，包括经济适用房、公租房（包含廉租房）、限价商品住房、共有产权房、保障性租赁住房等五种形式。保障性住房可分为配售型和配租型，此前以配售型为主，2010年以后租赁市场更受重视。2021年国务院印发《关于加快发展保障性租赁住房的意见》，第一次在国家层面明确住房保障体系的顶层设计；2023年10月，《关于规划建设保障性住房的指
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导意见》（14号文）再次明确保障性住房的市场地位，提出保障性住房建设和筹集、保障对象和标准、配售管理的基本原则，支持城区常住人口300万以上的大城市率先探索。根据各省数据汇总，十四五期间全国21个省市初步计划新增保障性租赁住房650万套，预计可解决近2000万人住房困难。按照目前以改造为主的推进模式，我们预计建筑施工及建筑材料企业将直接受益，且受交付周期限制，每年需求量较传统装修市场更加确定，采购模式更偏向于大B模式。
中长期城市更新行动将补充提供消费建材需求。此前《广州市城中村改造条例（草案修改稿）》在广州人大官网公示，2024年1月深圳发布城中村改造实施意见（征求意见稿），明确改造模式和责任主体。城中村将是2024年市政建设的重点方向，2023年7月21日，国常会审议通过《关于在超大特大城市积极稳步推进城中村改造的指导意见》，城中村改造顶层设计方案落地；同年9月国务院举办政策例行吹风会，央行货币政策司司长表示人民银行将抓好“金融16条”落实，加大城中村改造、平急两用基础设施建设、保障性住房建设等金融支持。城中村改造周期一般在7-8年，我们预计改造部分每年有望拉动6300-9900亿元投资额。
新材料重点关注药用玻璃和电子纱机会。①药用玻璃：近两年注射剂纳入集采占比逐渐提升，集采、一致性评价和关联审批政策形成联动。集采将推动药包材快速向中硼硅玻璃转型，管制品和模制品都将迎来高景气发展趋势；关联审批制度提高药企对药玻企业的筛选门槛，头部企业与下游客户粘性将进一步增强。②电子纱：下游需求恢复节奏优于粗纱，低库位运行且2024年无新增产能，预计2024年消费电子需求复苏将带来一定利润弹性。
水泥：全国均价环比上升2.85%，库容比下降1.64pct
本周全国高标水泥含税均价为390.65元/吨，环比上升2.85%。本周全国水泥市场价格环比大幅上涨。价格上涨区域为华北、东北、华南、西南等地，幅度20-60元/吨；价格回落地区主要是上海，湖北和江苏北部，幅度20-30元/吨。华北地区水泥价格大幅上涨。本周全国水泥库容比66.26%，环比上周下降1.64pct，较上月同比下降0.34pct，较去年同期下降7.36pct。本周水泥出货率50.00%，环比上周下降3.08pct，较上月同比下降4.18pct，较去年同期下降10.34pct。
玻璃：浮法均价环比下降0.4%，库存环比减少2.13%
全国浮法玻璃均价1660元/吨，周环比下降0.4%。截止2024年6月6日，本周全国样本企业总库存5805.30万重箱，环比减少2.13%，同比上升11.27%，库存天数24.5天，较上期下滑0.5天。本周3.2mm镀膜光伏玻璃24.75元/平米，周环比减少2.94%，年同比减少4.81%；2.00mm镀膜光伏玻璃16.25元/平米，周环比减少7.14%，年同比减少12.16%。2024年4月全国光伏新增装机14.37GW，同比减
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少1.91%。
玻纤：无碱粗纱价格主流走稳，电子纱新价尚处商谈阶段
本周国内无碱粗纱市场价格主流走稳，市场进一步提货积极性较弱，主流产品货源紧俏度稍放缓，但库存压力不大下，池窑厂挺价意愿较强。截至目前，国内2400tex无碱缠绕直接纱主流报价在3850-4000元/吨不等，环比持平。本周电子纱市场新价尚处商谈阶段，整体出货延续前期订单。当前下游深加工环节订单相对充足下，短期需求支撑尚可，电子纱市场价格仍存提涨计划。主流厂商电子布报价在8800元/吨左右。
碳纤维：碳纤维价格稳定，丙烯腈环比下降
本周碳纤维市场价格维持稳定。本周国内碳纤维市场均价91.25元/公斤，环比持平，年同比下降22.34%。本周国内丙烯腈市场价格环比下降。截至6月7日，丙烯腈现货价约9450元/吨，周环比下降2.58%。截至6月7日国内碳纤维库存15415吨，周环比下降3.02%。
投资建议
建议关注涨价预期【海螺水泥】，具备长期成长性的消费建材个股【东方雨虹】【三棵树】【伟星新材】。
风险提示
（1）地产基建投资不及预期；
（2）原材料价格上涨超预期。