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基础化工行业定期报告:聚合MDI与TDI价差环比改善,冰箱冰柜出口维持高增

小微 2024月09月17日 60328 次浏览

基础化工行业定期报告:聚合MDI与TDI价差环比改善,冰箱冰柜出口维持高增
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(以下内容从华福证券《基础化工行业定期报告:聚合MDI与TDI价差环比改善,冰箱冰柜出口维持高增》研报附件原文摘录)
投资要点:
行情回溯
截至09/15,中信聚氨酯指数收20688.4点,本月涨跌幅为-2.4%,中信基础化工指数涨跌幅为-4.3%,沪深300指数涨跌幅为-4.9%。
价格价差:聚合MDI与TDI价差环比改善
据卓创资讯及iFind,截至09/15,聚合MDI价格18200元/吨,环比上月3.4%,聚合MDI与纯苯价差10818.95元/吨,环比上月7.3%,纯MDI价格18100元/吨,环比上月-4.7%,纯MDI与纯苯价差10718.95元/吨,环比上月-6.9%,TDI价格13450元/吨,环比上月-3.2%,TDI与甲苯价差6142元/吨,环比上月10.2%,硬泡聚醚价格12000元/吨,环比上月0.0%,软泡聚醚价格9350元/吨,环比上月-1.6%。
供给端:聚合MDI出口环比下滑,纯MDI出口环比高增
据卓创资讯,截至9月6日,MDI开工率65%。库存为7.6万吨;TDI开工率64.28%。库存为1.22万吨。出口端,7月聚合MDI出口量为7.818万吨,环比-41.7%;纯MDI出口量为1.131万吨,环比38.1%;TDI出口量为2.978万吨,环比12.4%。
下游需求:冰箱冰柜出口高增,地产需求承压
据iFind,7月,冰箱月度产量830.4万台,同比-2.2%;冰箱出口量693万台,同比14.9%;冰柜月度产量196.8万台,同比-8.7%;冰柜出口量685.5万台,同比17.5%;8月,房屋施工面积累计70.9亿平方米,同比-12.0%;房屋新开工面积4.9亿平方米,同比-22.6%。
投资建议
我们看好聚氨酯行业有望在金九银十旺季迎来景气上行。建议关注行业龙头万华化学。
风险提示
原料价格大幅波动风险、下游需求不及预期风险、行业竞争加剧风险、行业政策变动风险。