继续坚持了3年多的月精贴

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·严格来说我们已经在之前的产销数据里预言了长城产品周期的到来 ， 所以本月的数据的亮眼 ， 我们并不意外 ， 但这里还是点评两句 。

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·毫无疑问 ， 最靓的还是坦克 ， 作为高端车型销量创历史新高 ， 验证了我之前的猜想 。 坦克Hi4T总共卖出8169辆 ， 已经逼近1万辆爆款门槛 。 由于电的加入 ， 可城可野拓展了坦克的消费群体 ， 以前越野玩家要么买两辆车或者只能扛着越野的高油耗买一辆城里硬开 ， 现在很多普通玩家一辆混动车搞定 ， 城市纯电没有油耗压力 ， 至于越野长城的行业口碑自不必多说了 。 正是因为这个原因 ， 其实激发了部分其实不怎么越野的云越野玩家也会选择坦克 ， 因为平时开开 ， 纯电也毫无油价压力 。 男人嘛 ， 就算其实现实里没啥时间去越野 ， 总有一种我要去郊外钓钓鱼爬爬山的幻想 。

所以坦克从一个越野小众品类拓宽了潜在客户基数 ， 这是混动带来的质变 ， 是真实的受益于新能源技术 。 所以啊 ， 很多不懂长城的说长城H6神车已经是过去式 ， 但他们不知道的是坦克正在成为新的神车 。 之前两个月我前瞻性的把文章头图给了坦克400Hi4T ， 那么本月 ， 我想应该是当之无愧吧 。

·再说说哈弗 ， 虽然H6的单车神话已不再 ( 其实3年多前我的文章就说过看长城的未来不能看H6神车 ， 要看未来不要看历史 ) ， 但是多点开花 ， 总量同环比增长都是哈弗整体喜人的成绩 ， 哈弗品牌并未掉队 。 而且哈弗新能源销量已经逼近万量爆款线大关 ， 10月为9212辆 。 另外猛龙也具备爆款潜在 ， 首月上市销量为5084 。

·说说新能源占比和出口吧 ， 10月新能源销量35350辆 、 出口30551辆 ， 数据靓丽 ， 只能说我很满意 ， 如果说我2018年提出的自主崛起逻辑已经证实 ， 那么同样是2018年提出的长城的新能源逻辑 ( 比友商来得晚一些 ) 和走向全球逻辑 ， 如今正在证实的路上 ， 持续证实中 。 中国车企当有这样的志气 ， 国内卷完了 ， 要去国际上卷 ， 彰显中国制造实力 。 虽然长城在俄罗斯 、 澳大利亚 、 东南亚等已经深耕多年 ， 但中国汽车走向全球的大戏才刚刚开始 。

·欧拉中归中举 ， 小众定位在今年高价值车型替代之前低价值车型后依然守住持续一万辆爆款大关 ， 我认为就是ok的 。

·皮卡已经50%以上市占率已经是绝对霸主 ， 且毛利较高 。 因为品类相对小众 ， 维持高销量就好了 ， 并不会去奢望增速 ， 现金牛业务 。

·最后说一下估值 ， 6月份敲黑板的时候用的估值业绩是60亿 ( 2023年股权激励目标 ) 。

但随着3季报的披露 ， 可以看到按三季度业绩水平和四季度旺季算 ， 长城目前的年盈利水平在85亿左右(年报到时候未必是这数 ， 实际利润要看长城研发投入供应链回款等情况 ) ， 如果将来销量没有拉跨还会更高 。

所以就算不考虑新能源溢价 ， 按传统整车厂11倍PE估值 ， 目前长城汽车H的估值也是合理区间的 。 考虑到从长期看长城新能源成长和全球化进程依旧才刚刚拉开序幕 ， 且本人敲黑板时候的价格是举报门打出来8元左右 ， 有50%的浮盈可以浪 ， 如果之前是 “ 低估+产品周期 ” ， 那么现在是 “ 估值合理+产品周期 ” ， 所以本人打算无视短期波动陪长城继续走 ， 当然一切还得盯着销量走一步看一步 ， 跟进思路会在价投圈提及。