2025年10月29日，A股市场迎来重要时刻——上证指数收盘成功站上4000点，创2015年8月18日以来新高。

　　广发基金投顾团队研究显示，从资金来源来看，自“9.24”以来，市场上涨行情主要由几类资金推动：一是通过宽基ETF入市的资金，二是融资资金。而在今年7月以来沪指接近4000点的过程中，融资资金、主动权益类公募基金以及聚焦行业赛道的非宽基ETF成为主要推动力。

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　　从资金偏好来看，近一年科技板块同时受到个人和机构投资者关注。此外，机构更倾向于配置周期和大金融板块，个人投资者则更关注消费板块。在细分行业中，黄金和芯片受到双方共同关注；此外机构更关注军工和红利相关领域，个人投资者则更关注医药和证券。

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　　机构投资者内部也存在明显分化：内资主动基金更偏好科技和制造，对金融配置较低；外资则更偏好电力设备与新能源、家电、食品饮料。与此同时，保险资金在今年上半年减持宽基ETF，主要增配TMT、军工和券商等行业指数。

　　谈到关于居民资金入市情况，广发基金投顾团队指出，当前居民存款增速尚未出现大幅回落，公募基金新增净流入规模较历史高点仍有差距，表明居民入市意愿初显，但入市步伐可能尚未大规模启动，这恰恰说明居民入市仍处于偏早期阶段。不过，投资者正逐渐增加权益类资产配置，基于此，团队对居民资金后续入市进展保持乐观。

　　海外资金方面，今年7月出现重要转机：主动外资流出放缓，被动外资明显净流入。团队分析认为，中国新兴产业亮点频出，估值在全球市场中仍具性价比，是吸引外资回流的主要原因。

　　综上所述，随着上证指数来到4000点附近，市场资金面呈现出“机构投资者稳步配置、个人投资者逐步参与、海外投资者流入动力改善”的新特征，建议投资者未来可密切关注个人投资者入市进展、国内政策落地以及海外投资者的资金流向，以把握结构性投资机会。

　　如果投资者没有时间和精力关注市场，不妨考虑通过基金投顾组合的方式参与，省心又省力。广发基金投顾团队的研究覆盖了A股、A债、美股、美债、黄金等大类资产，致力于为投资者提供“从投到顾”的全方位服务，努力让大家拥有更轻松的投资体验。（cis）

　　风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎。