图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
本周复盘总结：七月第一周交强险同比+2.2%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上涨5.37%，细分板块涨跌幅排序：SW摩托车及其他（+8.6%）>SW商用载货车（+7.7%）>SW乘用车（+7.1%）>SW汽车（+5.37%）>香港汽车（+4.5%）>SW汽车零部件(+4.2%）。本周已覆盖标的北汽蓝谷、小鹏汽车-W、理想汽车-W涨幅较好。
行业大事：1）7月第一周周度总量数据超预期。7/1-7/7乘用车周度上险34.9万辆，同/环比+2.2%/-36.6%（同比为2024年数据同比2023年同期数据，环比为本周数据环比上周数据），电车为17.1万辆，同/环比+44.4%/-27.3%，渗透率49.2%。总量数据同比为正，好于预期。2）乘用车7月终端调研：整体来看6月实际同比下滑5-10%（与上月经销商普遍反馈的预期一致），订单/客流表现一般。根据7月上旬进店表现/价格策略来看经销商仍普遍预期同比下滑5%-10%。从结构上来看头部新能源品牌表现良好，预计新能源渗透率本月维持高位。7/8月是传统的汽车销售淡季，预计多数品牌维持现有价格策略或进行回收。
本周团队研究成果：外发汽车零部件思考重磅深度；外发双环传动/银轮股份/赛力斯/宇通客车/长安汽车/长城汽车预告点评；外发上汽集团/广汽集团公司点评；外发6月份行业点评。
板块景气度：总量平淡，出口/新能源/天然气是亮点。复盘2024上半年乘用车/重卡/客车景气度共同特征是：内需拖累，外需亮眼；预计该趋势依然延续到2024H2。我们预计2024Q3核心数据：乘用车批发销量/上险/出口分别704/535/133万辆，同比增速+4.2%/-2.6%/+26.1%；重卡批发/上险/出口分别23.5/17.3/7.1万辆，同比增速+7.5%/+12.6%/-0.7%；客车批发/上险/出口分别3.2/2.1/1.1万辆，同比增速+29%/+17%/+32%。
看好2024Q3汽车智能化主线投资机会。核心催化剂：重大事件驱动（特斯拉8月robotaxi发布/FSD入华进展+华为ADS3.0发布/S9等新车上市+小鹏Mona03上市等）。整车优选【特斯拉/华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷+江淮汽车）/小鹏汽车】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子+经纬恒润等）】+【线控底盘（伯特利+耐世特等）】，其次特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团等】。
看好2024Q3汽车全球化主线投资机会。核心催化剂：季度业绩持续兑现。客车优选【宇通客车+金龙汽车】等。重卡优选【中国重汽H+潍柴动力】等。乘用车行业优选【比亚迪+长城汽车+零跑汽车】等。零部件优选【福耀玻璃+均胜电子】等。
风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大