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【国内外重点炼化项目价差跟踪】国内重点大炼化项目本周价差为2570.01元/吨,环比-100.05元/吨(
环比-3.75%);国外重点大炼化项目本周价差为885.34元/吨,环比-122.36元/吨(环比-12.14%)。
【聚酯板块】延续出货模式,涤纶长丝市场重心下滑。本周国际油价大幅上行,PTA市场随之上行,成本端偏强支撑。临近月末,长丝企业去库意愿强烈,多于本周一进行优惠出货,市场成交重心下移,部
分下游用户存在补货需求,叠加宏观氛围偏好,提振市场气氛,长丝市场交投氛围转暖,产销大幅放量
市场整体供应压力得到缓解。本周POY/FDY/DTY行业均价分别为7393/7893/8993元/吨,环比分别-36/-7/-57元/吨,POY/FDY/DTY行业周均利润为11/77/210元/吨,环比分别-73/-54/-87元/吨,POY/FDY/DTY行业库存为15.3/21.4/21.7天,环比分别+0.0/+0.0/-0.1天,长丝开工率为88.58%,环比+0.27pct。下游方面,本周织机开工率为65.37%,环比+2.63pct,织造企业原料库存为12.46天,环比+2.32天,织造企业成品库存为25.94天,环比-1.43天。
【炼油板块】国内成品油:本周汽油/柴油/航煤价格下跌,汽油/柴油/航煤价差均缩窄。国外成品油:本周美国汽油价格下跌,柴油/航煤价格上涨,汽油/柴油/航煤价差均缩窄。
【化工板块】PX:本周PX均价为938.00美元/吨,环比+5.00美元/吨,较原油价差为352.72美元/吨,环比-14.56美元/吨,PX开工率为88.14%,环比-0.98pct。其他化工品:本周化工品价差普遍缩窄,丙酮价差下滑相对较多。
投资要点-基础化工行业
【聚氨酯板块】本周纯MDI/聚合MDI/TDI行业均价为19100/17350/13630元/吨,环比分别-140/-110/-250元/吨,纯MDI/聚合MDI/TDI行业毛利分别为5197/4447/1422元/吨,环比分别-187/-157/-235元/吨。
【油煤气烯烃板块】①本周乙烷/丙烷/动力煤/石脑油均价分别为836/4788/622/4801元/吨,环比分别-10/+143/-16/+58元/吨。②本周聚乙烯均价为8070元/吨,环比+68元/吨,乙烷裂解/CTO/石脑油裂解制聚乙烯理论利润分别为1824/1791/-386元/吨,环比分别+63/+106/+0元/吨。③本周聚丙烯均价为7660元/吨,环比+10元/吨,PDH/CTO/石脑油裂解制聚丙烯理论利润分别为-210/1718/-284元/吨,环比分别-112/+67/-41元/吨。
【煤化工板块】本周合成氨/尿素/DMF/醋酸行业均价为2566/2039/4227/3212元/吨,环比分别+122/-20/+63/-124元/吨,合成氨/尿素/DMF/醋酸行业毛利分别为427/240/-482/390元/吨,环比分别+133/-11/+78/-278元/吨。
投资要点-化工行业
【相关上市公司】1)民营大炼化&涤纶长丝:恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份、新凤鸣;2)化工白马:万华化学、宝丰能源、卫星化学、华鲁恒升。
【风险提示】1)项目实施进度不及预期;2)宏观经济增速下滑,导致需求复苏弱于预期;3)地缘风
险演化导致原材料价格波动;4)行业产能发生重大变化;5)统计口径及计算误差。