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投资要点
行业景气度跟踪：8月行业产批零表现符合预期。乘联会口径：8月狭义乘用车产量实现215.8万辆（同比-3.5%，环比+8.9%），批发销量实现215.4万辆（同比-3.7%，环比+9.6%）。交强险口径：8月行业交强险口径销量为192.4万辆，同环比分别+3.4%/+9.2%。中汽协口径：8月乘用车总产销分别实现222.1/218.1万辆，同比分别-2.3%/-4.0%，环比分别+9.4%/+9.4%。出口方面：8月中汽协口径乘用车出口43.8万辆，同环比分别为+25.6%/+9.7%。展望2024年9月：我们预计9月行业产量为258万辆，同环比分别+6.1%/+19.6%；批发为263万辆，同环比分别+7.4%/+22.1%。交强险零售预计197万辆，同环比分别+3.4%/+2.4%。新能源批发预计123万辆，同环比分别+48.4%/+16.9%，新能源零售预计为103万辆，同环比分别+47.1%/+1.7%。
新能源跟踪：8月新能源汽车批发渗透率48.8%，环比+0.74pct。乘联会口径，8月新能源汽车产量105.1万辆（同比+32.6%，环比+12.7%），批发销量实现105.2万辆（同比+31.7%，环比+11.4%）。交强险口径，8月新能源零售101.3万辆（同比+48.8%，环比+14.7%）。8月零售口径渗透率为52.6%，环比+2.5pct。分价格带来看，8月15-20万元、25-30万元、30-40万元、40万元以上价格带占比下滑；分价格带来看新能源车渗透率，8月5-10万元、10-15万元、20-25万元、25-30万元、40万元以上价格带新能源车渗透率占比上升，其余各价格带新能源车渗透率均下滑。
自主崛起跟踪：整体自主批发市占率环比下降。8月乘用车市场自主品牌市占率为66.7%，同环比分别+8.8/-0.4pct。分技术路线：8月BEV市场自主品牌销量占比为81.11%（零售口径，下同），环比+0.55pct。PHEV市场自主品牌销量占比为96.51%，环比+0.2pct。
投资建议：继续看好汽车板块！核心催化剂：1）以旧换新政策效果逐步显现，终端数据好于预期；2）智能化加速落地（特斯拉FSD入华时间表明确，10月特斯拉/小鹏发布会等）。优选内外需业绩共振龙头。客车板块优选【宇通客车】，零部件板块优选【福耀玻璃】，乘用车板块优选【比亚迪】，重卡板块优选【中国重汽/潍柴动力】。智能化主线：优选新车周期强势车企及产业链。整车优选【小鹏汽车/华为系（江淮汽车+赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷）】。零部件优选【域控制器（德赛西威+华阳集团+均胜电子等）】+【线控底盘（伯特利）】+【车灯（星宇股份）】，其次特斯拉产业链【新泉股份+拓普集团等】
风险提示：全球经济复苏力度低于预期；L3-L4智能化技术创新低于预期；全球新能源渗透率低于预期；地缘政治不确定性风险增大。